万利游戏官方注册-中信证券诸建芳:预计下半年工业企业盈利将保持逐季修复趋势

万利游戏官方注册-中信证券诸建芳:预计下半年工业企业盈利将保持逐季修复趋势

  原标题:中信证券诸建芳:预计下半年工业企业盈利将保持逐季修复趋势

  来源:中国证券报·中证网

  中证网讯 (记者 周璐璐)中信证券首席经济学家诸建芳7月27日下午发布研报称,2020年上半年工业企业利润呈现前低后高的“√”型走势,二季度盈利同比增长4.8%,较一季度-36.7%有明显改善,41个大类行业中25个行业在二季度实现利润正增长。诸建芳预计,下半年随着经济增长和市场需求恢复至疫前水平,工业企业盈利仍将保持逐季修复的趋势。

  具体而言,诸建芳表示,6月份,从生产端来看,规模以上工业增加值为4.8%,在前值的基础上进一步增加0.4个百分点,表明生产经营秩序正逐步恢复至正常水平。从销售端来看,工业企业营业收入同比增长4.2%,增速加快2.8个百分点,表明随着需求的逐渐企稳,企业销售情况也得到了明显的改善。生产销售的持续向好,带动工业企业利润明显改善,6月单月,规模以上工业企业实现利润总额6665.5亿元,同比增长11.5%,增速较5月份加快5.5个百分点。

  在诸建芳看来,市场需求逐渐复苏是带动企业盈利改善的主因,制造业利润改善尤为亮眼。1月-6月,制造业利润总额21223亿元,同比下降9.8%,较前值环比收窄6.8个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额为2245亿元,也呈持续修复的趋势,同比下降8.7%,降幅较前值收窄8.0个百分点;但是采矿业利润同比下降41.7%,降幅较前值仅收窄1.9个百分点,利润改善仍待时日。

  从行业分布来看,诸建芳指出,多个制造业行业的利润改善情况格外亮眼:其一,受需求复苏以及环保标准切换的因素,二季度汽车制造业利润增长26.0%,较一季度下降80.2%有明显的改善;其二,在基建项目加快推动的背景下,专用设备行业利润增加63.5%,而一季度为下降34.7%;其三,受国内需求增加以及海外订单国内转移的因素影响,1月-6月,计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额同比增长27.2%;其四,随着需求好转以及消费回补,食品制造业和纺织业的利润也有了明显的改善,二季度分别为36.8%和19.0%,分别较一季度改善了64.2个百分点和57.8个百分点。总体来看,需求复苏是带动企业盈利改善的主要原因,预计下半年经济将恢复至疫前水平,需求逐渐复苏,企业盈利将持续改善。

  此外,诸建芳还表示,近期,我国经济复苏明显,经济数据较为亮眼,部分投资者担忧政策或将收紧。尽管二季度尤其是5月、6月的工业企业生产状况明显恢复向好,但疫情冲击的影响仍未完全消退,预计市场需求还有复苏空间。诸建芳预计后续“六稳”工作和“六保”任务仍将持续推进,无需担忧政策转向。

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